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富蘭克林鄧普頓 | 一文看懂如何穿越新冠疫情下的波動

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疫情發生至今,投資者對宏觀經濟、企業前景和股市充滿疑問。但疫情對經濟增長造成的負面影響,並沒有明顯影響股市表現,經濟和股市呈現「脫鉤」現象。

#1:過去股市面對疫情的表現

COVID-19疫情自去年12月出現至今,仍未確保得到控製,至於疫情何時結束更是未知之數。

但從以往的SARS、豬流感、埃博拉等經驗看,疫情發生後的股市都會率先下跌,隨後反彈。

(見資料來源1)

目前的股市表現

從目前股市的表現看,雖然疫情對經濟成長造成了負面影響,但經濟和股市呈現「脫鉤」現象,股市表現相對強勁;而股市未來的表現仍然取決於投資者的決定,我們預計將面臨更多波動。

(見資料來源2)

而全球為了助力疫情引發的經濟疲軟,推出的貨幣與財政刺激措施引發了目前股市與經濟「脫鉤」,成為股價上漲的重要原因之一。

(見資料來源3)

截止今年4月底,全球利率下調134次,投入$18.3萬億美元刺激經濟³,救市力度是前所未見。

#2:三個投資者理性判斷誤區

當市場大幅波動,投資者的短期情緒往往會影響理性判斷,特別在以下三個方面,更是投資者常見的誤區:

1、以新聞頭條做決策

趨利避害是人性本能。如同心理學所說的Fight or Flight Bias(戰鬥或逃跑反應),在野外遇到老虎會恐懼,看到負面新聞就想賣,聽到好消息就想買。這對於想為退休儲蓄做長期投資的人來說,並非好事。

投資者可以怎麽做呢?

保持冷靜,不依賴新聞做短期投資決策,不頻繁查看投資賬戶的表現,以免作出衝動性投資決定。

2、喜歡投機頻繁交易

市場每日漲跌屬於正常情況,但過度自信的投資者通常喜歡投機取巧,並且頻繁地進行投資交易。

而頻繁交易不但讓投資者易錯過市場反彈機會,還會因交易費用降低淨回報,而判斷錯誤時付出的成本也更高。

投資者可以怎麽做呢?

如同打高爾夫球一般,投資者應鎖定的是長期目標。即像打球那般,以旗杆為目標,避免受到周圍沙坑、窪地、河流的影響。

3、喜歡跟風盲從

有投資者喜歡從眾投資。但往往跟隨大眾的投資行為容易買在高點、賣在低點。

投資者可以怎麽做呢?

透過資產配置,分散風險,旨在減低投資組合的波動。加上平均成本法來定額定投,減少市場波動可能帶來的虧損。

#3:總結

多年來,過去市場已經面臨過很多類似今天的重大危機,譬如過去的歐債危機、金融風暴、SARS等,市場終究也會反彈、恢復正常。

所以建議投資者在面對市場波動時,冷靜面對,並保持長期投資視野。加上分散、定期投資,有朝一日會達成自己的投資目標。

資料來源:

1、摩根士丹利2020,標準普爾2020,富蘭克林資本市場洞察團隊,截至2020年9月30日。本圖表基於假設並僅供說明用途,並不反映任何富蘭克林鄧普頓投資基金的表現。上述數據未必反映實際情況且不一定可靠,因此,不應單憑上述數據作決定。

2、富蘭克林投資方案團隊,彭博及摩根,截至2020年1月31日。

3、Macrobond,國際貨幣基金組織及富蘭克林資本市場洞察團隊,截至2020年7月14日。

*指數未經管理,不能直接投資指數。指數不反映任何費用、開支或認購費。過往業績不代表或保證將來的表現。

摘要:資料來源:富蘭克林鄧普頓,合並了截至2020年9月30日富蘭克林鄧普頓和美盛的業績與業務的信息。富蘭克林鄧普頓於2020年7月31日收購美盛。

Copyright © 2020。富蘭克林鄧普頓。版權所有。

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本文並不構成富蘭克林鄧普頓、其關聯公司及人士、其高級人員、職員或董事在中國進行任何商業活動。本文所載之評論、意見或推測乃根據或取自相信屬可靠的來源。富蘭克林鄧普頓及其管理團隊已專業謹慎及勤勉地收集及處理本文中的資料。然而,富蘭克林鄧普頓並不保證資料的準確及完整性。過往數據可能不時經數據提供者重新調整。富蘭克林鄧普頓將不會對任何使用本文的人士或其他人或機構就本文所載的不正確之處或任何內容上的錯誤或遺漏承擔任何責任,不論導致該等不正確,錯誤或遺漏的原因。

投資附帶風險,過往業績不代表或不保證將來的表現。本文中所表達的任何估計或預測概不保證將會實現。所表達的任何觀點均為富蘭克林鄧普頓投資組合管理團隊的觀點。本文的基本假設和觀點可因應情況修改而不作另行通知。任何對經濟、股市、債券或不同市場的經濟趨勢的預測或推算,並不一定代表將來或可能的表現。富蘭克林鄧普頓、其關聯公司及人士、其高級人員、職員或董事對任何因使用本文或其內容而引致的任何損失概不負責。

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。

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