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小摩:看好美國經濟,股市估值相當高但處於合理水平

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4月8日 大象財富日報

象象敲黑板:

1. 美聯儲3月FOMC紀要:購債應維持當前速度

2. 美國2月份貿易逆差擴大至創紀錄的711億美元

3. 彭博:耶倫的稅務計劃堪比特朗普的貿易戰

4. 小摩:看好美國經濟,股市估值相當高但處於合理水平

5. 中金:港股市場壓力已明顯釋放

6. 高盛:無需擔憂美股泡沫,科技公司能夠撐起高估值

熱點資訊


美聯儲3月FOMC紀要:購債應維持當前速度

周三,美聯儲公布了3月FOMC議息會議紀要,稱將堅持寬鬆貨幣政策立場以促進經濟復蘇。紀要稱,經濟朝著美聯儲穩定物價和最大化就業的雙重目標取得實質性進展「還需要一段時間」;在實現美聯儲目標取得實質進展前,量寬購債應按當前速度繼續進行。此外,美聯儲認為通脹上行風險加重,但整體平衡且影響因素明年消退,美債收益率上行根本原因是經濟前景改善。

相關閱讀 | 美聯儲3月FOMC紀要:取得實質進展還需一段時間,購債應維持當前速度

拜登稅收計劃將把2萬億美元企業海外利潤帶回美國

美國財政部長耶倫公布了拜登政府擬議中的新公司稅法的細節,包括取消離岸投資激勵措施、減少利潤轉移、反擊公司稅領域競爭,並為清潔能源生產提供稅收優惠政策。財政部稱,通過這些修改,十年間將把大約2萬億美元公司利潤帶回美國稅收網絡,其中,讓企業不再有動機把利潤轉移到海外的措施,將帶來約7000億美元聯邦收入。

$路博邁NB美國小型企業基金(美元)(IE00B64QTZ34.HK)$

$路博邁NB美國房地產基金(美元)(IE00B0T0GQ85.HK)$

耶倫:要做更多工作改進新冠危機暴露出的不足

美國財長耶倫表示,美國經濟快速復蘇將提振全球整體增長,但仍需做更多工作,以改進新冠危機在非銀行金融部門、全球供應鏈和社會保障網絡中暴露出的不足。耶倫希望美國經濟明年恢復充分就業。

美國2月份貿易逆差擴大至創紀錄的711億美元

美國貿易逆差在2月份擴大至創紀錄水平,因穩健的家庭和企業需求使進口繼續超過出口。

根據美國商務部周三發布的數據,2月份商品和服務貿易逆差為711億美元,高於1月份修正後的678億美元。經濟學家對2月份貿易逆差的預期中值為705億美元。

彭博:耶倫的稅務計劃堪比特朗普的貿易戰

彭博認為,美國財政部長耶倫周一宣布期望達成全球最低公司稅率,這對國際經濟秩序造成的衝擊,幾乎可以與特朗普決定對中國發動貿易戰相提並論。如果真心想打擊避稅,那就意味著拜登政府應該能夠找到辦法。然而,過去十年失敗的改革嚐試使人們有理由懷疑變革是否會到來。不管華盛頓怎麽說,2030年公司稅率下行的風險還是大於上行。

世界銀行和IMF考慮將債務減免與應對氣候變化支出掛鉤

世界銀行和IMF的一份文件草案顯示,他們計劃推出一個平台,向貧窮國家就氣候和環境保護活動提供建議和融資,這將推動氣候支出與債務減免掛鉤。這一倡議反映出他們愈發認為,新冠疫情造成的經濟動蕩加劇了預算緊縮和債務挑戰,從而阻礙一些國家向清潔能源、保護野生動植物或進行基礎設施改造過渡以因應氣候影響的能力。

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小摩:看好美國經濟,股市估值相當高但處於合理水平

小摩表示看好美國經濟,至少在未來幾年是這樣。隨著足夠的儲備、新的刺激儲蓄、巨額赤字支出、更多量化寬鬆政策、新的潛在基礎設施法案、成功的疫苗,以及疫情結束後的興奮情緒,美國經濟可能會出現繁榮。這種繁榮很容易延續到2023年,因為所有的支出都可能延續到2023年。

此外,該機構表示股市估值「相當高」,但是多年的繁榮可能證明目前的水平是合理的,因為市場正在消化經濟增長和進入股市的過度儲蓄。在部分市場存在「一些泡沫和投機」,但沒有指明具體在哪里。

$駿利亨德森美國創業基金(美元)(IE0009354923.HK)$

$駿利亨德森平衡基金(美元)(IE0004445015.HK)$

美國銀行:個股波動巨大,市場的不穩定程度遠比看到的要嚴重

美國銀行最新研究結果顯示,盡管指數不斷觸及新高,但是個股的大幅波動已經變得越來越普遍。該行股票衍生品研究主管表示,市場的不穩定程度遠比看到的要嚴重。該人士還指出,這一趨勢已經滲透到了期權市場,導致投資者押注個股將出現大幅波動。

中金:港股市場壓力已明顯釋放

中金認為,上周全球市場投資情緒有所改善,並受到美國總統拜登2.3萬億美元基建計劃的刺激進一步反彈,盡管其實施方案和實際影響尚不確定,但顯然對H股產生利好。事實上,隨著海外中資股市場估值(由MSCI中國衡量)回歸長期平均水平,雖然價格仍然不低,但是市場在近期企穩甚至反彈也不足為奇。我們認為港股市場已接近期超賣區域。

$匯添富中港策略基金(美元)(HK0000316452.HK)$

$易方達(香港)中國股票股息基金(港元)(HK0000252152.HK)$

機構配置觀點


高盛:無需擔憂美股泡沫,科技公司能夠撐起高估值

越來越多的投資者擔心美股市場出現泡沫,不過高盛認為,這些擔憂有些言過其實。研究團隊最近對過去300年資產泡沫進行了全面研究,得出的結論是,股票雖然高,但也有高的理由。此外,科技公司規模龐大、股價強勁上漲並不等同於泡沫。科技公司的利潤非常豐厚,能夠支撐高估值。

$貝萊德新世代科技基金(美元)(LU1861215975.HK)$

$富蘭克林科技基金(美元)(LU0109392836.HK)$

中信建投:醫藥行業整體樂觀,長期看好互聯網醫療、創新藥械等賽道

中信建投表示,長期看好醫療信息化、藥品及器械的國產替代、連鎖藥店、民營醫療、第三方服務、互聯網醫療以及創新藥械等賽道。前期已經對行業主要公司的Q1經營情況進行了前瞻:行業整體樂觀,其中醫藥外包、醫療服務、IVD及醫療信息化公司整體同比增速較快。

建議遵循以下主線進行布局:①繼續看好優勢賽道及核心標的,重申CXO及疫苗賽道的板塊性機會;②自下而上,建議關注有較好安全邊際及經營改善的公司;③把握市場錯殺的細分龍頭的投資機會。

編輯/yabo

4月8日 大象財富日報

象象敲黑板:

1. 美聯儲3月FOMC紀要:購債應維持當前速度

2. 美國2月份貿易逆差擴大至創紀錄的711億美元

3. 彭博:耶倫的稅務計劃堪比特朗普的貿易戰

4. 小摩:看好美國經濟,股市估值相當高但處於合理水平

5. 中金:港股市場壓力已明顯釋放

6. 高盛:無需擔憂美股泡沫,科技公司能夠撐起高估值

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美聯儲3月FOMC紀要:購債應維持當前速度

週三,美聯儲公佈了3月FOMC議息會議紀要,稱將堅持寬鬆貨幣政策立場以促進經濟復甦。紀要稱,經濟朝著美聯儲穩定物價和最大化就業的雙重目標取得實質性進展「還需要一段時間」;在實現美聯儲目標取得實質進展前,量寬購債應按當前速度繼續進行。此外,美聯儲認為通脹上行風險加重,但整體平衡且影響因素明年消退,美債收益率上行根本原因是經濟前景改善。

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拜登稅收計劃將把2萬億美元企業海外利潤帶回美國

美國財政部長耶倫公佈了拜登政府擬議中的新公司稅法的細節,包括取消離岸投資激勵措施、減少利潤轉移、反擊公司稅領域競爭,併為清潔能源生產提供稅收優惠政策。財政部稱,通過這些修改,十年間將把大約2萬億美元公司利潤帶回美國稅收網絡,其中,讓企業不再有動機把利潤轉移到海外的措施,將帶來約7000億美元聯邦收入。

$路博邁NB美國小型企業基金(美元)(IE00B64QTZ34.HK)$

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耶倫:要做更多工作改進新冠危機暴露出的不足

美國財長耶倫表示,美國經濟快速復甦將提振全球整體增長,但仍需做更多工作,以改進新冠危機在非銀行金融部門、全球供應鏈和社會保障網絡中暴露出的不足。耶倫希望美國經濟明年恢復充分就業。

美國2月份貿易逆差擴大至創紀錄的711億美元

美國貿易逆差在2月份擴大至創紀錄水平,因穩健的家庭和企業需求使進口繼續超過出口。

根據美國商務部週三發佈的數據,2月份商品和服務貿易逆差為711億美元,高於1月份修正後的678億美元。經濟學家對2月份貿易逆差的預期中值為705億美元。

彭博:耶倫的稅務計劃堪比特朗普的貿易戰

彭博認為,美國財政部長耶倫週一宣佈期望達成全球最低公司稅率,這對國際經濟秩序造成的衝擊,幾乎可以與特朗普決定對中國發動貿易戰相提並論。如果真心想打擊避稅,那就意味著拜登政府應該能夠找到辦法。然而,過去十年失敗的改革嘗試使人們有理由懷疑變革是否會到來。不管華盛頓怎麼説,2030年公司稅率下行的風險還是大於上行。

世界銀行和IMF考慮將債務減免與應對氣候變化支出掛鈎

世界銀行和IMF的一份文件草案顯示,他們計劃推出一個平臺,向貧窮國家就氣候和環境保護活動提供建議和融資,這將推動氣候支出與債務減免掛鈎。這一倡議反映出他們愈發認為,新冠疫情造成的經濟動盪加劇了預算緊縮和債務挑戰,從而阻礙一些國家向清潔能源、保護野生動植物或進行基礎設施改造過渡以因應氣候影響的能力。

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小摩:看好美國經濟,股市估值相當高但處於合理水平

小摩表示看好美國經濟,至少在未來幾年是這樣。隨著足夠的儲備、新的刺激儲蓄、钜額赤字支出、更多量化寬鬆政策、新的潛在基礎設施法案、成功的疫苗,以及疫情結束後的興奮情緒,美國經濟可能會出現繁榮。這種繁榮很容易延續到2023年,因為所有的支出都可能延續到2023年。

此外,該機構表示股市估值「相當高」,但是多年的繁榮可能證明目前的水平是合理的,因為市場正在消化經濟增長和進入股市的過度儲蓄。在部分市場存在「一些泡沫和投機」,但沒有指明具體在哪裏。

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美國銀行:個股波動巨大,市場的不穩定程度遠比看到的要嚴重

美國銀行最新研究結果顯示,儘管指數不斷觸及新高,但是個股的大幅波動已經變得越來越普遍。該行股票衍生品研究主管表示,市場的不穩定程度遠比看到的要嚴重。該人士還指出,這一趨勢已經滲透到了期權市場,導致投資者押注個股將出現大幅波動。

中金:港股市場壓力已明顯釋放

中金認為,上週全球市場投資情緒有所改善,並受到美國總統拜登2.3萬億美元基建計劃的刺激進一步反彈,儘管其實施方案和實際影響尚不確定,但顯然對H股產生利好。事實上,隨著海外中資股市場估值(由MSCI中國衡量)迴歸長期平均水平,雖然價格仍然不低,但是市場在近期企穩甚至反彈也不足為奇。我們認為港股市場已接近期超賣區域。

$滙添富中港策略基金(美元)(HK0000316452.HK)$

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高盛:無需擔憂美股泡沫,科技公司能夠撐起高估值

越來越多的投資者擔心美股市場出現泡沫,不過高盛認為,這些擔憂有些言過其實。研究團隊最近對過去300年資產泡沫進行了全面研究,得出的結論是,股票雖然高,但也有高的理由。此外,科技公司規模龐大、股價強勁上漲並不等同於泡沫。科技公司的利潤非常豐厚,能夠支撐高估值。

$貝萊德新世代科技基金(美元)(LU1861215975.HK)$

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中信建投:醫藥行業整體樂觀,長期看好互聯網醫療、創新藥械等賽道

中信建投表示,長期看好醫療信息化、藥品及器械的國產替代、連鎖藥店、民營醫療、第三方服務、互聯網醫療以及創新藥械等賽道。前期已經對行業主要公司的Q1經營情況進行了前瞻:行業整體樂觀,其中醫藥外包、醫療服務、IVD及醫療信息化公司整體同比增速較快。

建議遵循以下主線進行佈局:①繼續看好優勢賽道及核心標的,重申CXO及疫苗賽道的板塊性機會;②自下而上,建議關注有較好安全邊際及經營改善的公司;③把握市場錯殺的細分龍頭的投資機會。

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。

《香港股票財經網新聞》是一個多元化內容平台,重點提供專業的財經、地產及宏觀經濟分析,用戶可透過手機、平板電腦及桌面電腦瀏覽。該平台亦提供全份電子報電子雜誌,昔日報章及詳盡搜尋功能,更讓訂戶可隨時重溫內容。這是一個生活智慧資訊頻道,齊集精明消費、健康、親子、休閒及新聞話題。《香港股票財經網新聞》為香港財經報章,主要報導經濟、股市、商業、地產、生活時事、資訊科技以及香港和中國新聞。 讀者主要為香港工商界、行政人員、投資者及專業人士等中產階層人士,其內容路線亦以符合中產及專業階層口味為主。本網內容正面健康中肯,及提供學界有用的經濟學、通識、語文等教學資訊,適合所有想邁向成功人士觀看。 小摩:看好美國經濟,股市估值相當高但處於合理水平 2021-04-19 04:15:06香港財經新聞網站,提供即時新聞、財經新聞、兩岸新聞、國際新聞、地產、科技及時事資訊,助您掌握新聞資訊及做好分析。即時新聞,提供全天候即時港股、香港財經、國際金融和經濟新聞、中國經濟新聞資訊和分析。財經免費取得股票報價、最新消息、投資組合管理資源、國際市場數據、社會動向和按揭貸款利率,協助你管理財富。提供港股新聞及財經新聞,包括公司新聞、公告、業績,大行分析報告,全球經濟數據,外圍市場新聞,中國政策新聞,基金及外匯新聞,窩輪牛熊新聞。,一直為全球華人提供最具公信力的新聞資訊。財經新聞網站是一個大型綜合入門網站,現設有多個獨立主題網站,涵蓋新聞、時事、財經、健康、教育、科技、旅遊、娛樂、生活等題材,為讀者提供高質素的內容及網上增值服務,財經新聞網站會員更可在指定電子郵箱收到明報網站發放的即時新聞。 小摩:看好美國經濟,股市估值相當高但處於合理水平財經新聞網站成立以來,一直深獲全球華人的支持,是目前最有影響力的中文新聞網站之一。 keyword: 即時新聞, 財經新聞, 小摩:看好美國經濟,股市估值相當高但處於合理水平新聞, 中國新聞, 國際新聞, 地產, 科技, 香港股市, 財經網, 股票網站, 財經網推薦, 外幣, 港股, 美股, 外匯, 投資理財, 創新科技, 財經網站推薦, 新聞直播, 環球焦點, 即市港股, 港股分析, 香港財經, 金融經濟, 地產樓市, 中港商機, 人民幣, 點心債, 離岸人民幣, RQFII, ETF, 中國財經, 宏觀調控, 宏觀政策, 國策股, 中國新聞摘要, 中國數據, 速評, 國際財經, 環球經濟, 歐美金融, 經濟數據, 金融危機, 歐債危機, 央行政策, 央行評論, 全球貨幣政策, 金融動態, 匯市, 歐羅, 歐洲股市, 美國股市, 亞太股市, 企業消息, 通告, 關於小摩:看好美國經濟,股市估值相當高但處於合理水平, 恆生指數, 國企指數, 紅籌指數, 恆指波幅指數, 即時港股報價, 信報網站, 商務, 財經資料, 投資, 投資者, 市場新聞, 股票研究, 股票估價, 商業新聞, 經濟, 財經, 投資工具, 按揭, 互惠基金, 個人理財, 報價, 地產, 退休, 股票, 股票, 稅務, 蘇西·奧曼 (Suze Orman), 財經網,財經,地產,專家觀點,個人理財,營商智慧,理財會,錄像區, 投資組合追蹤,港股新聞, 財經新聞, 大行報告, 公司公告, 業績, 經濟數據, 外匯新聞, 基金, 股評, 窩輪牛熊, 中國政策